capm计算
发布时间:2019-9-19 16:33阅读:344
capm计算
当资本市场达到均衡时,风险的边际价格是不变的,任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的,即增加一个单位的风险所得到的补偿是相同的。按照β的定义,代入均衡的资本市场条件下,得到资本资产定价模型:E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)
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单个证券的期望收益率由两个部分组成,无风险利率以及对所承担风险的补偿-风险溢价。
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风险溢价的大小取决于β值的大小。β值越高,表明单个证券的风险越高,所得到的补偿也就越高。
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β度量的是单个证券的系统风险,非系统性风险没有风险补偿。
E(ri) 是资产i 的预期回报率
rf 是无风险利率
βim 是[[Beta系数]],即资产i 的系统性风险
E(rm) 是市场m的预期市场回报率
E(rm)-rf 是市场风险溢价,即预期市场回报率与无风险回报率之差。
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