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农产品板块

油脂油料

据Cofeed调查统计，7月份国内各港口进口大豆预报到港146船共计941.6万吨，8月大豆到港预估维持在910万吨左右，9月到港预估920万吨左右。棕油7月进口量47-52万吨，因部分船期延迟到8月份，8月进口量预计67-70万吨，9月进口量预计57万吨，具体到货情况有待跟踪。

节前包装油备货开始以及油粕套利使得上周盘面油脂整体偏强，目前油厂豆粕胀库仍较严重，整体开机率偏低，上周全国各地油厂大豆压榨总量156.8万吨，环比增6.2万吨，增幅4.11%。本周以及下周开机率将有所回升，对油脂上升空间构成制约。

现货价格方面：截至上周五，国内沿海一级豆油主流价格5350-5520元/吨，涨幅在90-190元/吨。马来西亚棕榈CNF报价8月船期报价540元/吨，到港完税成本4484-4566元/吨，环比跌160元/吨左右。本周将开始第十二轮中美经贸高级别磋商，谈判情况持续关注。

油粕类

周五美豆小幅收跌，中国喉舌新华社称大阪会唔后，已有数百万吨美豆装船运往中国，中美贸易磋商取得进展，指标11月开盘901.2，最高907，最低898.4，收盘899.2，跌0.02%；

国内夜盘豆粕反弹乏力，辽宁康平和西丰周末报告非洲猪瘟疫情，主力9月开盘2780，最高2797，最低2777，最新2780，跌0.07%，减仓5896手；

菜粕小幅收阳，图形上价格处于布林线中轴以下偏弱运行，近期400以上的豆菜粕价差或略支持价格，主力9月开盘2362，最高2390，最低2360，最新2374，涨0.25%，减仓3932手；

菜油震荡收高，MACD快速线逐渐接近中轴线走高，6900下限继续支持价格，主力9月开盘6919，最高6960，最低6909，最新6948，涨0.35%，减仓6082手；

操作建议：两粕空单持有，菜油关注。

白糖

印度糖厂协会 ISMA 表示，本月印度政府应该会宣布一项帮助增加糖出口的政策，以减少国内糖库存。同时2019/20榨季印度糖库存预计将达到1462万吨，糖出口量有望达到创纪录的700万吨，而 2018/19榨季仅约为300万吨。ISMA已要求印度政府提供糖出口补贴，但表示任何补贴都应符合WTO规则，并且还希望政府把最低食糖价格从每公斤 31 卢比提高到 35-36 卢比。巴西甘蔗协会周三发布报告，7月上半月，巴西中南部地区糖产量同比下降 19.08%，至193.9万吨。此外，7月上半月发生的霜冻对约40万公顷

的甘蔗造成影响，预计其中 65%的面积未收割。

国内市场方面，桂滇价差继续收窄，进口糖未能供应市场之前，现货压力有限，内外市场延续背离态势，目前市场前景不佳，但9月合约存逼仓变数。现货价格方面，今日白糖主产区报价基本持稳，南宁集团厂仓报价5340-5410元/吨，南宁仓自提5440元/吨，报价不变；柳州中间商站台报价5400-5410元/吨，仓库报价5400-5410元/吨，报价不变；柳州集团站台报价5420-5430元/吨，上调20元/吨。

棉花、棉纱

洲际交易所( ICE )棉花期货周五小幅上涨，交投淡静，因交易商等待下周中美贸易磋商进展。ICE 指标12月期棉收高0.35美分或0.55%，结算价报每磅64.54美分。疆内地区皮棉报价稳定，棉企积极去库存，缓解资金压力。下游按需补库，较为青睐储备棉和点价资源，皮棉现货零星成交。郑棉基本面疲软，预计近期将呈震荡走势。在今日举行的商务部新闻发布会上，商务部发言人表示，中美经贸团队将于本月底举行第十二轮中美经贸高级别磋商。市场密切关注后续的发展。

目前纺企纱线成品库存小幅增加，接单情况一般。市场贸易环境暂未改善，下游需求端不足，备货谨慎，且为刚需备货为主。据了解，部分企业已开始放高温假，预计短期内下游难见起色，郑纱将继续维持弱势震荡。后期继续关注中美经贸磋商以及下游需求恢复情况。

玉米、淀粉

上周五夜盘玉米1909震荡持平收于1926；淀粉1909震荡反弹收于2361。中美贸易商谈即将进行，双方释放和善信号，后续或有相关商品进口计划，关注进展。拍储成交有所回暖，相对仍偏低。预计下半年消费刺激下，饲料及深加工需求缓慢转变。远期天气及虫害影响尚难测定，草地贪夜蛾持续威胁新玉米产量。短期内玉米或维持区间震荡。

淀粉企业下游需求相对有限，深加工企业玉米消耗量继续下滑靠近年初水平，收购量出现回落，玉米库存小幅回落。淀粉企业开机率再次靠近60%，淀粉库存下降，但仍高于去年同期。

鸡蛋

上周现货价格回落，盘面价格大幅下行，经过此次回调后，鸡蛋近期易涨难跌，原因如下：

其一.蛋龄结构仍偏年轻。6月份在产蛋鸡占比达70.39%，其中大蛋占比39.84%，均处于历史较低的水平。同时，近期各地高温炙烤下，蛋鸡产蛋”积极性”普遍降低，产蛋率下降5%-10%之间，目前市场库存整体不多。其二.淘鸡鸡蛋价差偏大。7月份淘鸡鸡蛋价差大部分时间保持在2左右，而根据以往经验，淘鸡和鸡蛋价差一般维持在1元左右较为合理。其三，中秋备货开始启动，且后期学校开学，对需求端有所提振。其四.蛋肉鸡博弈。4月份以后，817鸡苗价格不断下滑，最低时候仅有4毛左右，种蛋价格过低使得养殖户种蛋转商情况很多，种蛋转商利空现货价格。不过非洲猪瘟导致生猪养殖规模锐减，利好禽类养殖，三四季度二者“较量”胜负如何还得看鸡肉对蛋白空缺的补充程度。

建议：做多09合约，做多9-1价差

苹果

近期库存富士销售清淡，销区客商多销售其他应季水果，销售比例不大，价格稍弱震荡。部分产区目前早熟果下市，客商寻货积极，收购价格高于去年，当前价格平稳。山东产区库存果农货价格有所降低，好货价格稳定，变化不大，但成交较少，客商基本按需发货。新季果目前产量确定，只是部分产区受天气影响，质量和品质恐会有所降低。当前纸袋富士 80#以上一二级果价格在 7.00-7.50 元/斤，纸袋富士 75#一二级果价格在 6.00-6.50 元/斤。沂源产区库存富士交易量零星，多以买卖议价成交为主，质量稍差货源急于出货，交易价格普遍偏低，好货量极少，价格暂稳。当地产毛桃行情持续低迷，采购客商稀少，成交价格多数在 1.00 元/斤左右。

【文章来源：本报告转自弘业期货公众号，分析师信息如下】