期权中的概念:什么是行权价格、认购期权?虚值、实值、平值期权?
发布时间:2019-7-17 18:03阅读:959
一、合约方向
认购期权和认沽期权,也称作看涨期权和看跌期权,但是这种说法也不全面,因为对于认购期权的买方来说,认购期权是看涨期权,而对于卖方而言,认购期权是看跌期权;对于认沽期权,则是相反的说法,对于买方,它是看跌期权,对于卖方,它是看涨期权。
二、行权价格
期权买卖双方事先约定的,买方有权在某一时间买入或卖出期权合约标的的价格。我们看50ETF,中间的那列就是行权价,比如中间行权价2.800,意思就是合约中已经约定,在行权日的时候,作为权利方可以以2.800买入或者卖出50ETF,无论此时50ETF的现价是多少,这个权力的卖方都必须以2.800这个价格出售给权利方或者向权利方买入。
三、行权价的间距
可以简单的理解为两个相邻行权价之差,如图1中50ETF,是5分钱一档,要注意当50ETF的价格升至3元的时候,再推出来的行权价就是1毛钱一档。而其他品种比如,橡胶是250元一档,铜是1000元一档。
四、实值、虚值、平值期权
可以简单的理解为,实值期权就是买方立即行权所获得收益大于0;虚值期权就是买方立即行权就产生亏损;平值期权就是买方立即行权盈亏平衡。
五、内在价值、时间价值
内在价值:买方立即行权就可以获得的利润,标的物价格与行权价的差。时间价值:期权到期前,权利金扣除内在价值后的剩余部分,时间越长,时间价值越大。
六、合约月份
期权合约的交易月份,50ETF是按月来设立,其余品种则不一定。
七、最小变动单位
期权合约价格变动的最小值。对于50ETF来说就是小数点的后四位,也就是0.0001。其他的商品期权品种也各不相同,有的是0.1元,有的是0.5元。一般来说大的合约最小变动单位都是整数元,小一点变动单位是0.5元。
八、权利金、保证金
权利金:期权买方为了获取期权所赋予的权利而向卖方支付的费用,也就是期权的价格。保证金:为了保证卖方能够履约,他们在交易的过程中需向交易所缴纳的履约保证金。一般来说,一张平值50ETF期权的权利金为700元左右,保证金为3000元左右。卖方的保证金可以通过软件中的交易策略中来看。
九、历史波动率和隐含波动率
历史波动率:过去一段时间内价格波动程度的指标。隐含波动率:对未来的预期,隐含在期权价格中的波动率。隐含波动率和期权的价格是正相关,隐含波动率上升,期权的价格就会上升,隐含波动率下降,期权的价格也会跟着下降。我们也可以参考历史波动率来对预期作出一定的判断,但是这个方法并不是完全的准确的,只能说是一个参考。
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