20180820光大期货晨会纪要
股指（韩颖朗）：外围事件决定市场情绪
上周走势
   1、影响因素：
1）土耳其事件影响全球金融市场，新兴市场国家外汇汇率大幅下跌，全球股市与商品市场大跌，A股难以独善其身；
2）上周国家统计局公布货币供应量等宏观经济数据表现不及预期，低迷的市场情绪更加脆弱；3）资金对于市场的信心较为脆弱，外围利空事件影响触发了抛盘，致使指数大跌。
 
   2、本周影响市场走势的因素：
1）外围利空因素会否进一步发酵。上周触发市场大跌的主要因素是土耳其事件，这导致新兴市场国家外汇下跌，全球金融市场下挫，但上周四与周五美元指数大幅回落，人民币兑美元汇率回升，这种变化或将缓解外围事件的利空影响，使低迷的市场情绪回暖。
2）主板能否企稳取决于地产、金融等权重行业，上周金融行业有率先止跌的迹象，同时成交占比放大，换手明显，这两个行业筹码松动的概率较小、进一步下跌的空间有限。
3）此轮医药与科技股已经进行充分调整与换手，在短线投机资金的市场偏好回暖后或将其作为反弹突破的先锋。
 
   未来一段时间市场的走势将主要取决于事件性因素的影响，当前市场情绪较弱，风偏较低，利空或利多事件是影响情绪与资金流向的关键。如外围利空事件再次出现，市场仍有可能再次全面下跌；如未来一段时间外围事件基本稳定，或存在利多影响，将有利于主板指数企稳，同时中小创个股或将有明显的反弹。操作上，成交量持续放大之前建议观望为主，在此位置不建议盲目加仓或减仓；如利多因素出现，建议对IC进行多单配置。对于长期而言，内外围不确定因素对多个行业基本面有一定影响，叠加人民币汇率波动与外围不确定性，建议暂且观望。

天然橡胶（彭程）：印度发生洪水灾害，改善全球天胶供需平衡表
近期印度主产区洪水灾害预计将使得该国天胶产量减产10~15万吨，后续进口需求增加，这将在一定程度上改善全球天胶供需平衡表。上周沪胶近月合约RU1809跌破万元整数关口，主力RU1901亦接近历史低位水平。一方面，目前国内产业链基本面未发生边际改善，月报逻辑未变；另一方面，RU901受月间价差约束，若1-9价差扩大较多，将吸引正套以及非标套利。因而我们仍不建议抄底，沪胶仍是空头配置品种，不过进一步主动沽空需要考虑有多少利空以及预期已反映在价格中，建议以反弹沽空思路对待。

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