招商“交”点之周报篇:经济预期修复,运输结构调整进行时
发布时间:2018-7-31 13:39阅读:187
交运板块市场变化(本周):沪深 300 指数报收 3521 点,上涨 0.8%;申万交运指数报收 2420 点,上涨 1.8%,领先沪深 300 指数 1.0%。申万交运 8个二级行业有 6 个跑赢沪深 300 指数,其中公交涨幅最大(+6.7%),铁路涨幅最小(+1.3%)。个股本周上涨 84 家,未涨 3 家,下跌 21 家。其中,涨幅最大的是重庆路桥(+24.0%),跌幅最大的是海航控股(-16.2%)。
航运(本周): (1)干散: BDI 报收 1676 点,本周下跌 0.8%; BCI 报收 3197点,本周下跌 0.2%;BPI 报收 1588 点,本周上涨 2.0%;BSI 报收 1035 点,本周上涨 1.2%; BHSI 报收 553 点,本周下跌 1.3%。(2)沿海干散: CCBFI综合指数报收 1054 点,本周下跌 3.4%;(3)集运:CCFI 报收 821 点,本周下跌 1.3%;SCFI 报收 864 点,本周上涨 8.8%;(4)远洋油轮:BDTI报收 755 点,本周上涨 5.0%;BCTI 报收 508 点,本周上涨 0.6%。
航空(本周):(1)油价:布油报 74.3 美元/桶,本周上涨 1.7%;(2)汇率:美元兑人民币汇率中间价报收 6.79,本周上涨 0.4%;(3)合计:运输量同比+11%,环比+3%;价格同比+0%,环比+2%;客座率 86%,同比+8pct,环比+2pct;(4)国内:运输量同比+10%,环比+4%;价格同比+0%,环比+1%;客座率 88%,同比+11pct,环比+4pct;(5)国际:运输量同比+12%,环比+1%;价格同比+0%,环比+2%;客座率 82%,同比+0pct,环比+3pct。
投资策略: 我们认为交运仍将延续分化态势,重点推荐旧经济供给侧改革(民航+铁路),以及新经济高成长(快递+多式联运)两条主线。1)民航供给侧改革持续兑现,行业景气度上行且周期性下降,标的选择:东航>吉祥=春秋>南航>国航。2)电商快递从分层到分化,商务快递格局稳定;推荐电商快递龙头韵达,关注申通、圆通边际改善以及顺丰新业务的价值。3)运输结构调整孕育铁路和多式联运机会,推荐大秦铁路,关注广深铁路和铁龙物流,多式联运重点推荐龙洲股份和嘉友国际,关注安通控股、长久物流和象屿股份。
风险警示:宏观经济大幅下滑
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。