周二市场继续震荡向上，上证指数收于2905点、上涨1.61%，创业板指上涨0.53%、上证50指数上涨1.46%，两市A股4925亿元。两市普涨、成交量放大；周期股领涨，建筑、建材、家电钢铁煤炭造纸地产等涨幅居前，市场热情较为高涨、甚至有资金去翘板疫苗股。

从市场逻辑看，估值的底部、技术上的超卖以及政策底部是我们前期预判7-8月份会出现修复性行情的主要逻辑；管理层强调积极财政更积极、货币政策松紧有度，政策底、政策放松的预期较为强烈，从二级市场拉高基建地产的走势看，与历次稳增长政策初期股市反弹的板块类似。

从风格上，大量破净或低市净率的偏周期股在流动性放松的预期下得到了重估的机会、表现出较强的反弹动能。

就后市来看，三根连续放量阳线意味着市场反弹的进一步确认，在人民币贬值、中美贸易战的背景下，A股政策驱动下的反弹较为浓烈，有点类似5.19的政策红利行情。

指数从2691点反弹至2905点，从反弹空间和时间看、预计当下市场仍在修复行情的过程中；但是进入2900-2950点区域后、市场震荡将会加剧些。操作上，后续主要关注泛周期股的持续性和扩散性，比如中字头基建股的持续性、是否持续并扩散至高铁、电网、核电、公路、园林市政等；另外关注资金撬动疫苗股的欲望、从而来推断市场风格的轮动。

就市场上涨的性质来看，笔者总体维持前期的看法，即在周线7连阴后出现的上涨，最近十年只有2008年和2011年出现过，故，类比于这两次场景，大致定性为吃饭行情或中级反弹；某种意义上讲，这种吃饭行情是一种以快打慢的形式演绎，博弈的氛围比较浓烈。故操作上，紧盯资金面和技术面，逢低布局，一般看、修复行情的空间在10%左右或略多些，时间在数周或1-2个月，目前尚在修复行情过程中；关注周期股的热点扩散和轮动。