融资融券账户实操指南

一、 交易软件下载与登录

融资融券交易需要使用专用的交易软件和登陆账号，客户首先需登陆银河证券官方网站>>首页右下方的“软件下载”位置>>下载并安装海王星（或双子星）融资融券完整版（或融资融券独立交易版）。客户还可以下载并使用手机版交易软件“银河玖乐”（支持Android、IOS、JAVA等系统）。

下载并安装软件后，客户使用专用的登陆账号：01108999****（12位信用资金账号）和登录密码：开户时临柜设置（6位数字，可登陆软件后修改）登陆即可。

银河官网：http://www.chinastock.com.cn

软件平台：http://www.chinastock.com.cn/yhwz/service/download.shtml

二、 担保品划转与买卖

客户在开始融资融券交易前，需要提前进行担保品划转，目前有两个途径——担保品划转（将普通账户内的证券）和银证转账（将关联银行卡内的现金）转入到融资融券账户。证券或现金转入后便作为融资融券交易的可用保证金。划入到融资融券账户的证券和现金统称为担保品，融资融券账户除了融资、融券两项信用交易功能之外，也可以进行普通的股票买卖，使用担保品买入和担保品卖出两个菜单键可进行自有证券的买卖交易。

担保品划转：投资者登陆交易软件后，进入如下界面（左图为融资融券软件操作界面）。从左侧栏选择“担保品划转”；将中间栏的“划转方向”选为“划入信用账户”；从右侧栏查看可转入的证券，并输入相应代码和数量后，点“下单”（ 证券转出至普通账户时使用“划转方向”中“划出信用账户”功能）。

划转股票T日转，T+1日转入（或转出），划转现金实时到账；划转时间：每交易日9：30－15：00。

客户如选择划转股票作为担保品，须最少提前一个交易日操作，以免影响交易。

日内撤销担保品划转委托：查询>>当日委托>>委托记录（双击）>>撤单（确认）；提示：客户在转入担保品前最好记录自有证券的成本价，转入后可自行修改系统默认的记录值。

银证转账：在银行关联信用三方银行账户后，登陆软件见到如上界面。选择“银证业务”中的“银证转账”；“转账方式”选择“银行转证券”。输入转账金额和资金密码后点击转账即可。

担保品买入：操作与普通股票账户的证券买入功能类似，可以买入股票、债券、ETF、LOF、封基等各类证券（无法买入场内货币基金、新股申购以及各类场外交易工具）。只有在拥有自有资金（可用或可取均可）情况下可使用该菜单买入证券。通过该菜单买入的证券和担保品转入的证券一样成为融资融券信用交易的可用保证金。

担保品卖出：操作与普通股票账户的证券卖出功能类似，可以卖出持有的各类证券，包括融资买入的证券（不支持逆回购卖出功能）。卖出融资买入的证券后资金保留在账上，可以买入非标的证券。该菜单可以卖出自有证券和融资买入的证券（两者都是客户资产，交易方式相同且卖出后账上都得到相应的可用资金）。

三、 融资、融券交易开仓与平仓

登陆融资融券软件界面，以海王星为例（双子星大致相同），软件左侧只有一列菜单按键（如下页图示）。客户进行融资、融券交易的开仓和平仓操作涉及如下菜单键。

（一）、融资交易开仓与平仓

融资买入（开仓方式），即融资融券账户的融资功能（做多），用于从券商融资买入特定标的证券。点击“融资买入”后，在上图所示的中间栏输入预买入的股票代码，软件会自动提示最大可买的股数。注：券商在融资交易中出借资金，但资金并不是直接打到客户账上，而是随着成交自动完成资金与股份的交割，成交后到账户上的是买入的证券。

现金还款（平仓方式一）：用自有现金（或担保品卖出的现金）偿还券商融资的本、是息负债的一种方式。也用于偿还融券交易的利息。点击“现金还款”，在中间栏，系统会提示现金负债总额，输入需要偿还的负债数量后点击确定即可完成还款。注：默认的负债偿还顺序：先还息费、再还本金、本金按照开仓时间顺序逐一偿还（详见后实用提示1说明）。

卖券还款（平仓方式二）：在市场上卖出持仓中的证券并自动完成归还券商融资的本、息负债的另一种方式。不足部分还可用现金还款操作。点击“卖券还款”，在中间栏输入预卖出股票代码和数量后下单即可。注：卖券还款也只需操作一次，卖出价格与委托方式与普通股票类似，由投资者确定。

（二）、融券交易开仓与平仓

融券卖出（开仓方式）：即融资融券账户的融券功能（做空），用于从券商融券卖出特定标的证券。点击“融券卖出”，在中间栏输入预卖出的股票代码。软件会自动提示最大可卖的股数。注：与融资性质类似，在融券交易中券商出借的证券并不是直接打到客户账上，而是在成交后将卖出股票后的资金打到账上（在了结相应的融券交易前，资金处于被冻结状态，只可以用于卖券还券）。

买券还券（平仓方式一）：从二级市场上买入并自动偿还券商所融出的证券，用于了结融券交易本金的一种方式。点击“买券还券”，在中间栏输入欲买入证券代码（须与融券卖出证券代码相同）和数量（须与融券卖出证券数量相等）下单。注：上述操作只能偿还融券的本金，即证券本身，偿还利息需要使用“现金还款”另行操作。此外，融券卖出之后冻结资金可以用于买券还券使用，除此以外只在了结负债后才可以解冻使用。

现券还券（平仓方式二）：用自有的证券偿还券商所融出的证券，用于了结融券交易本金的一种方式。偿还利息需要使用现金还款另行操作。点击“现券还券”，在中间栏输入相应的证券代码和数量后下单即可。注：客户当日买入的股票，可以立刻“现券还券”，当日买入ETF必须T+1日才可“现券还券”。

（三）、辅助功能

查询：包括信用资产信息、融资信息和融券信息的查询（将在下面详述）

撤单：撤销担保品买卖、融资买入、融券卖出交易的未成交委托。

投票功能：等同于普通账户投票功能。修改密码：修改融资融券账户交易密码。

设置业务权限：开通风险警示板权限。权证行权、股东列表：暂用不上。

四、 查询菜单说明

查询菜单里面涉及到一些重要信息，比如维持担保品比例等，客户平时交易时需要刷新最新数据并适时关注。

（一）、信用资产查询。下图是海王星的信用资产查询，双子星在查询>>资金股份的位置可查找。下列信息中，须特别关注维持担保品比例。

1. 维持担保品比例：总资产与总负债的比值，券商利用该比值确定客户信用账户的风险程度。维持担保品比例：一定不能低于130%（130%是平仓线，收盘前发现在线下须补充到线上）；高于130%但低于150%（150%是警戒线，也是追加线）将无法开仓；高于150%账户处于可正常开仓的状态；高于300%（300%是取保线，取走担保品的意思）可将高出300%的部分资产转出信用账户。

2. 可用保证金：实际可以使用的信用额度，系统根据担保品市值自动折算（即自有资产可以按一定比例折成可用保证金，比如某个股折算比例是0.7，就是说10万元的该股折算成融资融券保证金是7万。现金的折算率是百分百，证券全部小于100%，该比例定期调整，在银河官网可查询到），零以上才可能开仓。客户需要关注可用担保品是否充足，以免影响正常交易。

3. 总资产、总负债：总资产包括自有资产和融资买入的资产、融券卖出的现金；总负债包括融资买入的资产、融券卖出的现金、息费。

4. 资金余额、资金可用、担保证券市值：资金可用是当日可用于交易的全部资金余额；资金余额是昨日可用资金余额；担保证券市值包括自有证券市值和融资买入证券市值。

5. 可转出担保资产：在有未了结合约时，维持担保品比例高于300%的部分可转出；在未开仓或合约全部了结时，全部资产都可以转出。

6. 授信额度、可用额度：券商允许客户使用的最大信用额度。目前不区分融资还是融券的额度，融资额度=融券额度=总额度。它是融资、融券交易理论上的额度上限，实际上能用多少取决于可用保证金的数量和交易对象的保证金比例。可用额度：授信额度-冻结额度（即未平仓的使用额度）。

7. 融资本金、融资负债合计、融资息费：融资负债合计=融资本金+息费。

8. 融券负债合计、融券息费：融券负债合计=融券本金（融券数量*收盘价）+融券息费。

9. 应付融券市值、融券卖出所得金额：应付融券市值：融券数量*市价；融券卖出所得金额：在融券卖出时取得的等值现金。

10. 融资利息、融券利息：均为8.6%年息，根据实际占用天数，按日计算。

（二）、资金股份：查询账户资产的信息，包括证券（不区分自有和融资买入）、现金、总资产。

（三）、当日委托：查询当日委托记录，双击记录会自动弹出是否撤单的提示框。

（四）、未平仓合约查询：查询尚未了结的融资、融券交易合约以及剩余负债金额。

（五）、已平仓合约查询：查询已了结的融资、融券交易合约。

（六）、标的物查询：查询可以融资的标的和融券标的名单。

（七）、担保品证券查询：查询可以充当担保品的证券名单。其余各项与普通股票账户类似。

五、 实用提示

1. 关于融资交易与偿还负债：融资买入的股票就属于客户所有，可以跟自有股票一样交易（使用担保品买、卖菜单键），客户所承担的全部负债都是金额，即成交时的金额加利息，日后只要偿还相应的金额即可了结该笔负债。负债也可以分批偿还，部分偿还后只有剩余负债才计息。目前偿还现金负债是按照每笔交易开仓的先后顺序，没法指定偿还某一笔负债。偿还金额如果小于总负债金额，则系统默认优先偿还利息，之后按照开仓时间顺序逐一偿还。

2. 关于融券负债偿还与分红：融券卖出的股票属于券商，客户日后偿还等股数的股票和相应利息即可了结交易。客户在融券卖出股票后，得到相应金额，在了结该笔交易前这笔金额处于冻结状态，除了买券还券外不能使用。了结交易后即可解冻使用。所融股票期间如遇分红，红利属于股票所有人的权益，即为券商所有。

3. 关于转出担保品的限制：股票或现金转入信用账户以后，如果没有开仓可以转出。在已经开仓并且没有了结负债的情况下，只有在维持担保品比率超过300%情况下才可以转出，现金与股票均如此，但不影响在信用账户中使用，日后比例超过300%，可以将超出部分转出。

4. 关于维持担保品比例：维持担保品比例务必保持在130%以上，否则有被强制平仓的风险，系统会在比例过低时提醒客户补充担保品或减少负债。比例在130%~150%之间无法开仓，只有提高到150%以上才能继续开仓。

5. 关于开仓的条件：首先，可用保证金额度应该充裕，此外，确保维持担保品比例超过150%，并且交易对象是标的物范围之内的证券，融券交易还要看剩余的券源多少。

6. 关于可交易金额的影响因素：可交易（融资、融券）金额与可用保证金和总授信额度的多少有关。客户可交易最大额度=可用保证金数量/融资（融券）保证金比例，且不超过总的授信额度。可用保证金数量取决于是什么样的担保品，在前面已经有过介绍；融资（融券）保证金比例因个券而异且定期调整，在银河官网可查询。客户在实际交易中没必要自行计算，系统会在融资买入和融券卖出时，自动根据可用保证金数量和交易标的物的保证金比例显示出最大可交易的数量。

7. 关于标的物的范畴：融资和融券都有特定标的物范畴，根据证监会规定目前两融标的物共有510只证券（包括500只股票和10只ETF、封基），融券交易的标的物受到券种数量和个券数量的影响而可能无法融到。随着融资范围扩大和转融券进一步发展，上述问题将得到有效解决。

8. 关于佣金和息费标准：担保品买入和卖出两个交易指令的手续费是普通账户手粗费；融资买入、融券卖出、卖券还款、买券还券执行千分之二的标准；现金还款、现券还券、担保品划转、银证转账均不收费。此外，交易所规定的印花税和过户费等与普通账户一样由券商代收，标准相同。融资、融券交易利息均为8.6%，按日收取，每天8.6%/360，如果日内偿还负债则不收取利息。

9. 关于合约期限的规定：每笔信用交易的最长期限是6个月，客户在6个月前必须了结一次。预期未偿还的话，将收取罚息，且有被强制平仓风险。目前按照每日万分之五的标准罚息。

六、 融资融券交易策略

1. 杠杆策略：证券公司赋予融资融券客户在满仓的情况下继续使用资金买入股票的权限。投资者看好市场，但无奈已满仓，此时通过参与融资融券可以将持有的股票作为担保品，再融资买入股票，避免了因为现金不足而错过投资良机。投资者利用这笔“备用金”实现杠杆效应，放大交易规模，假设投资者原本只有100万的资产，按照100%的保证金率，可融资买入100万，按照50%的保证金率，可以融资买入200万。这样投资者的资产规模通过杠杆成倍放大，股票上涨时，投资收益也成倍增加。

2. 非标的融资策略：融资买入有510只标的证券的限制，可以通过担保品卖出融资买入的标的证券的办法获得一笔资金，这笔资金的交易标的不限。融资买入某标的证券后，最早可在T+1日用担保品卖出菜单卖出该证券，成交后账上打回相应金额，这笔资金可买入非标的证券，如果维持担保品比例超过300%的部分还可转出信用账户。这样就等同于获得一笔使用不受限的融资。

3. 做空与对冲策略：证券公司允许融资融券客户先行卖出其看跌的股票，等股价下跌后，再买回该证券，归还给证券公司，赚取下跌带来的收益。熊市中下跌是主流趋势，利用“做空”工具顺势而为，比抢反弹或逆势而动，风险更小也更容易获利。并且，熊市中投资者持有某证券，可通过卖空该证券来对冲下跌的损失，比套牢后被动忍受亏损或是割肉主动得多。

4. 日内T+0策略：证券公司为投资者提供了日内回转交易的机会，有助于及时锁定收益，回避隔夜风险。利用日内普通买入+融券卖出或者日内融券卖出+普通买入配合的方式实现了“T+0”。假设某日以12.50元/股买入浦发银行1000股，当天上午价格上涨后，以12.70元/股融券卖出浦发1000股，再用买入的浦发银行偿还融券负债，当日每股盈利0.2元，而且可在日内反复操作。

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