上证50和中证500股指期货交易策略
发布时间：2017-12-28 22:55阅读：1715
问一问 上证50指数标的均为运行较稳定，盈利较好，分红较多的大盘“蓝筹股”，上证50股指期货可以较为精准的跟踪此类股票的价格风险。当持有上证50ETF，或持仓中金融、地产类蓝筹股较多时，相比沪深300股指期货，投资者可以运用上证50更好的对冲风险。
对冲现货风险-统计套保
大部分投资者并不会按比例完整持有指数标的股票，此时需要考虑合适的对冲比例（H），即为持仓现货与指数期货价格变动的关系
对冲比例可以通过现货与期货方差的比值乘以两者的相关系数得到，需要依据统计方法时时更新，实际应用中实时调整对冲比例成本较高，投资者可以采用按阶段调整的策略，或当对冲比例变动超过一定百分比后进行调整
指数期现套利
当基差（现货与期货价格差）不符合理论价值，超出套利空间（考虑套利冲击成本及手续费用后仍有利可图的范围）后，投资者可以使用指数套利的策略
当期货价格高于理论价格时，可以采用卖出期货，买入现货的策略，等期货价格回归时同时结清头寸，通过短期套利交易获利
当期货价格低于理论价格时，可以采用卖出现货，买入期货的策略，等期货价格回归时同时结清头寸，通过短期套利交易获利
调整投资组合贝塔值
投资者可以利用股指期货产品调整投资组合的贝塔值，以便在不同市况下管理风险
贝塔值是投资组合额外收益（总收益减去无风险收益）与市场额外收益的比值，可以理解为投资组合对市场风险的暴露。贝塔值等于2意味着投资组合的额外收益是市场指数的两倍，同理，当价格下跌时也会面临两倍的风险，股指期货的贝塔值接近1
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