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李赫-国信证券

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理财顾问-李赫

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如何分析重大消息【文武论道】

发布时间:2017-9-13 16:27  浏览:72次

证券市场,每天都充斥着各种各样的消息,偶尔还会有国际国内的重大消息冲击投资人的神经,比如今天早上,各路媒体都在集中火力报道MSCI指数将A股纳入对市场的影响。


如何阅读和分析这些重大消息,既不遗漏信息点,又避免人云亦云的看热闹呢?以下是我的浅见。


一、分清事实和观点。

对于这些消息,我们直观上希望知道一个确切的判断,即对市场到底是好的影响还是坏的影响,也就是说,大多数人的偏好,都是希望得到“观点”。于是好了,大量标题党和判断就会铺天盖地而来,满足你肤浅的需求。


但是,请记住,“观点”都是有立场的,主观的分析,分析的人都有自己的利益,这必然导致他们的立场不可能中性。对于官方媒体,他们需要宣传效果,对于商业媒体,他们需要传播效果,对于个人公众号,他们需要尽快成名好赚钱,所以他们的立场越偏激,出名的可能性就越大。


而事实都是中性的,比如对于MSCI,你需要了解的是,这是一个什么指数,通过什么样的机制影响市场,获取资讯的渠道越权威越好,至于对于市场的判断,你要自己做,自己的钱,自己负责。


二、重大消息的分类。

重大消息对于市场的影响,往往被并不是通过政策设计和出 台的初衷实现的,而是通过对市场的预期产生影响实现的。


理解政策的关键,在于理解“凡政策,必遭遇对策”这句话,比较典型的案例就是,2016年开年,为了防止恐慌性抛售出 台的熔断制度,反而导致了投资者竞相踩踏这种截然相反的政策效果。所以,在了解了重大消息本身详细的机制之后,就需要对于市场参与各方预期做分析和判断,一般来说,分为以下几类:


1、预期中的。比如这次纳入MSCI,在数年的博弈和消化之后,市场的反应也就是上证高开0.29%,以及,维持了7分钟,就跌绿了。


2、超预期的。比如预期政策加码,但加码幅度超预期,预期政策回暖,但回暖幅度超预期,这样的重大消息短期效果会很明显,比如2008年的4万亿,但短期非常见效的政策,往往有明显的副作用,需要更长的时间来消化,也就是说,空间换成了时间。


3、完全无法预期的。比如911事件,没有历史数据,也没有明显征兆,却改变了世界的走向,类似这种事件,往往考验的是投资体系的反脆弱性,很多杠杆,就碎在当下,然后捡笋盘的人,都发了财。


三、重大消息的持续性。

脱离了历史情境去分析重大消息,是典型的后视镜,重大消息的意义往往需要持续的观察和验证,而政策最大的,或者可以说唯一的优势,就是可以永无止境的追加,直到达到效果为止,不管是矫枉过正,还是劫后重生,这里,就不解释了。


所以,构建完整的交易体系,其实是并不需要把单一事件作为重要因素的,这也是自下而上的优势。所以,去年英国脱欧,特朗普当选,对A股的影响一次比一次短暂,这次MSCI也是。市场在流动性下了一个台阶之后,又在缓慢的修复,跌幅很大的股票,也在寻求新的平衡,熊市不会一天结束,牛市也不会一天到来,耐心即可。


最后再次提醒追涨次新股的风险,事实上,近一两个月,次新股虽然仍然有牛股,但总体的概率和操作难度越来越大了。

风险提示

以上信息仅供参考,不构成对任何个人的投资建议。

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