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刘经理

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理财顾问-刘经理

刘经理 - 理财顾问

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期货——期货交易流程

发布时间:2017-6-19 15:14  浏览:47次

一般而言,客户进行期货交易涉及以下环节:开户、资金划拨、下单、竞价、结算、交割等。由于在期货交易的实际操作中,大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式了结履约责任,进入交割环节的比重较小,所以交割环节不是交易流程中必经环节。

(一)开户

       普通投资者在进入期货市场前需满足开户的相关条件,选择一个具备合法代理资格的期货公司开户。

       按期货交易的规定下列单位和个人不得从事期货交易:

       ⑴国家机关和事业单位;⑵中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构和中国期货业协会的工作人员及其配偶;⑶证券、期货市场禁止进入者;⑷未能提供开户证明材料的单位和个人;⑸无民事行为能力人或者限制民事行为能力人;⑹期货公司的工作人员及其配偶;⑺国务院期货监督管理机构规定不得从事期货交易的其他单位和个人;⑻IB 专职业务人员;⑼法律规定的其他禁入者。

1、商品期货开户

       客户应是具有从事期货交易、签署期货经纪合同资格的自然人或法人,自然人 须年满18周岁、具有完全民事行为能力的中国公民。

       自然人开户条件:开户人、指定下单人、结算单确认人、资金调拨人身份证及银行资料的原件和复印件(复印在一张 A4 纸上,一式两份,须有持证人签字)。

       法人开户条件: ①企业营业执照正副本原件及两份复印件(均须复印在 A4 纸上)②国税或地税税务登记证副本原件及两份复印件③组织机构代码证副本原件及两份复印件④银行开户许可证原件及两份复印件⑤法定代表人、开户代理人、指令下达人、结算单确认人、资金调拨人的身份证原件及两份复印件(须有持证人签字)、法定代表人身份证明书(开户人为法人代表本人的须提供)

2、股指期货开户

       自然人投资者开户条件:

       ①已经接受投资者教育;②申请交易编码前一交易日日终保证金账户可用资金余额不低于人民币 50万元;③具备股指期货基础知识,通过相关测试(不低于 80 分);④申请交易编码前一交易日日终具有累计 10 个交易日、20 笔以上的股指期货仿真交易成交记录或者最近三年内具10笔以上的商品期货交易成交记录;⑤通过股指期货自然人投资者适当性综合评估(不低于 70 分);⑥不存在严重不良诚信记录;不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。

       一般法人投资者开户条件:

       ①已经接受投资者教育;②净资产不低于人民币 100 万元;③申请交易编码前保证金账户前一交易日日终可用资金余额不低于人民币 50万元;④具有相应的决策机制和操作流程;⑤指令下达人、结算单确认人及资金调拨人应具备股指期货基础知识,通过相关测试(不低于 80 分);⑥申请交易编码前一交易日日终具有累计 10 个交易日、20 笔以上的股指期货仿真交易成交记录或者最近三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录;⑦不存在严重不良诚信记录;不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。

       可参考以下开户流程图:

           

(二)资金划拨

     

       银期转账是指客户在银行开立一个储蓄账户,与客户在期货公司开立的期货保证金账户进行直接对接,通过银行端渠道(包括:银行营业网点柜台服务、电话银行、网上银行等)或期货端渠道(网上委托),实现其在银行开立的储蓄账户和在期货有限公司开立的期货保证金账户之间的资金相互划转业务。

       投资者在与期货公司签署银期转账协议后至银行柜台进行银期转账签约,签订服务协议,部分银行可自助在网上银行进行签约。资金必须在客户指定的期货结算账户和期货公司保证金专用账户之间以同行转账的形式进行划拨入金前必须对期货相关密码进行修改,入金后视为客户已经修改密码。若客户想更改期货结算账户则需亲临营业网点办理变更手续。

以某期货公司银期转账为例,见以下流程图:

                         

银期转账时间:入金时间:每个期货交易日830—1530       出金时间:每个期货交易日920—1530      夜盘入金时间:每个期货交易日2030—230

银期转账限制:入金:入金次数和限额没有限制。出金:■ 持仓盈利、当日平仓盈利、质押资金不可转出;■ 当日有持仓或有交易客户可提款比例为80%, 无持仓且无交易客户可提款比例为100%;■ 单笔最大出金限额100万,累计可出金次数2次,每日累出金限额200万;■ 客户计划转出的金额超上述范围,应提前通知期货营业部。

(三)下单

       投资者在按规定足额缴纳开户保证金后,即可开始委托下单,进行期货交易。下单是指客户在每笔交易前想期货公司下达交易指令,说明拟买卖合约的种类、数量、价格等的行为。交易指令的内容一般包括:期货交易的品种及合约月份、交易方向、数量、价格、开平仓等。

       目前我国各期货交易所普遍采用的下单指令为限价指令,该指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达指令时投资者必须指定具体的价位。它的特点是能按投资者预期的价格成交,但速度较慢,有时甚至法成交。交易指令当日有效,在指令成交前,投资者可以提出变更和撤销。

       在下达指令的方式方面,现阶段我国有书面下单、电话下单和网上下单三种,其中网上下单是最主要的方式。客户通过网络使用期货公司配置的网上下单系统进行网上下单,指令通过网络传到期货公司后通过专线传到交易所主机进行撮合成交,客户可以在期货公司的下单系统获得成交回报,以某期货软件为例,请见下图:

 ①用户登录

       

 ②委托下单

       

③查询交易和资金情况

       

④撤单

       

(四)竞价

       21世纪以来,随着信息技术的发展,越来越多的交易所采用了计算机撮合成交的方式。国内期货交易所均采用计算机撮合成交的方式,交易系统将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序,当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交,撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。

       开盘价由集合竞价产生,开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一个交易日开市前5分钟内进行,采用最大成交量原则,即以此价格成交能够得到最大成交量。集合竞价中未成交申报单自动参与开市后竞价交易。

(五)结算

       结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易结果进行资金的清算和划转。期货交易的结算,由期货交易所统一组织进行,但交易所并不直接对客户的账户结算、收取和追收客户保证金,而由期货公司承担该工作。

       以郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所的结算制度为例,期货保证金结算程序共有两步,第一步结算为期货公司与三地期货交易所的保证金清算业务;第二步结算为期货公司总部或者营业部与法人及个人投资者之间的保证金清算业务。

(六)交割

       交割是指期货合约到期时,按照期货交易所的规则和程序,交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移或者按照结算价进行现金差价结算,了结到期未平仓合约的过程。其中,以标的物所有权转移方式进行的交割为实物交割;按结算价进行现金差价结算的交割方式为现金交割。一般来说,商品期货以实物交割方式为主;股票指数期货、短期利率期货多采用现金交割方式。

       ①实物交割,其方式可分为集中交割和滚动交割。集中交割也称一次性交割,是指到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割;滚动交割是指合约进入交割月后,在交割月的第一个交易日至交割月最后交易日前一个交易日之间进行交割的交割方式,可减少储存时间,降低交割成本。

       目前,我国上海期货交易所采用集中交割方式,郑州商品期货交易所采用集中和滚动交割相结合,大连商品期货交易所对黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米合约采用滚动交割和集中交割相结合,对棕榈油、线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合约采用集中交割方式。

       ②现金交割,中国金融期货交易所的股指期货合约采用现金交割的方式,规定股指期货合约最后交易日收市后,交易所以交割结算价为基准,划付持仓双方的盈亏,了解所有未平仓合约。

★ 常见问题

1、自然人开户需签署哪些文件?

答:⑴《期货交易风险说明书》⑵《客户须知》⑶《开户申请表》⑷《期货经纪合同》⑸密码签收确认书⑹《广发期货客户风险承受能力评估调查问卷》⑺广发期货有限公司客户服务提示(居间类客户需签署)⑻广发期货有限公司IB服务提示(IB类客户需签署)⑼银期转账协议

2、自然人开股指户除上述文件外还需签署哪些文件?

答:⑴知识测试试卷⑵《股指交易特别风险揭示》⑶《股指期货自然人投资者适当性综合评估表》⑷《股指期货交易特别风险揭示》⑸《股指期货客户开户特别承诺(自然人)》

3、密码遗忘了怎么办?

答:无论是交易密码、资金调拔密码或信息查询等密码遗忘了,必须由开户人本人亲临开户网点重新设置密码,并签署密码重置确认书。

4、在其它期货经纪公司开户后,能否再在本公司开户?

答:可以。

5、办理开户手续后多长时间可以进行交易?

答:正常情况下,需要1-2个工作日。

6、如何办理销户手续?

答:客户在本公司无持仓、无交割遗留问题,可亲临营业网点填写《投资者销户申请表》提出销户申请。客户办理销户手续前,必须签字确认销户前一天的结算账单。客户自销户之日起,与公司的一切债权债务关系以及法律关系将全部了结。

7、期货交易有哪几种方式?

答:互联网委托、电话委托、书面委托。

8、期货交易的交易时间?

答:上海期货交易所:上午 09:00 -- 10:15 10:30 -- 11:30下午 13:30 -- 14:10  14:20 -- 15:00

大连、郑州商品交易所:上午09:00 -- 10:15 10:30 -- 11:30下午 13:30 -- 15:00

中国金融期货交易所:(沪深300期货合约)平时交易时间9:15--11:30 13:00---15:00

交割日交易时间为 9:15--11:30 13:00---15:00

以上周一到周五开市,法定节假日休市。

9、什么叫集合竞价?集合竞价时间?

答:在当日开市前,投资者根据前一天的收盘价和对当日行情的预测来输入交易价格,交易所按最大成交量的原则来定出当日交易的开盘价,这个过程称为集合竞价。集合竞价未产生成交价格的,以集合竞价后第一笔成交价为开盘价,此时前一成交价为上一交易日收盘价。

上海、大连、郑州商品期货交易所开盘集合竞价在每一交易日开市前5分钟内进行,其中8:55-8:59为期货合约买、卖指令申报时间,8:59-9:00为集合竞价撮合时间。中金所每一交易日的9:10-9:14为期货合约买、卖指令申报时间,9:14-9:15为集合竞价撮合时间。

10、交易委托单有哪几种状态,它们分别代表的含义是什么?

答:网上交易委托单有下列状态:

⑴正在申报:表示通信连接异常(可能网络出现中断情况);

⑵已经报入:交易所回报;

⑶部分成交:下单指令部份成交;

⑷全部成交:下单指令全部成交;

⑸部分撤销:一部份已经成交,未成交部份已被撤销;

⑹已撤销:要求撤销的委托指令全部被撤销。


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