水涨船高：当原油重回现货溢价 整个商品市场都要进坑
发布时间：2017-3-25 12:23阅读：411
问一问法兴认为，从技术面上看未来三个月布伦特原油将重回现货溢价，而从基本面上看是三季度重回现货溢价。法兴在近期的商品报告中评估了原油重回现货溢价后，高盛商品指数（GSCI）或彭博商品指数（BCOM）的流入影响。报告指出，原油现货溢价的“涨潮”（rising tide）应能推动追踪指数的新资金流入，起到“水涨船高”的效果，并推升诸如铜等小商品的价格，导致其也出现现货溢价。
如果我们假设流入BCOM的资金增长10%，那么预计COMEX铜将有7600手合约买入。这将在未来三个月提高铜的近月合约价格，但同时也会提高远月合约价格。我们认为近月合约HG1与远月合约HG6之间的期货溢价（contango）将在三周内消失，而在三个月内将出现显著的现货溢价。
尽管未对商品指数里其他商品做类似的分析，但法兴认为从方向上来看结果可能是类似的。每个市场的细微差别将明显决定具体的价格影响，以及价格曲线如何改变，但足以说明以铜为例，原油市场出现现货溢价也将改变市场情绪，触发市场对商品的兴趣重燃。并且资金的流入将提高商品价格，在许多情况下，这将令市场市场从期货溢价转变为现货溢价。
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