早上好！今天是2017年01月24日周二！

弘业期货祝您投资顺利！

内外盘期货开户、期权开户、原油期货开户、A50开户、

理财产品购买，期货知识、投资建议，欢迎与我联系。

【农产品早评】

豆粕、菜粕：美豆延续回调，成交萎缩，标准的回调形态，下方支撑1050有待考验；短期继续下跌空间有限，维持990-1080美分区间看待。上方空间不参与，年前也不参与做空。如果第二轮上涨未突破前高，总体会展开下跌趋势，且反弹高度会一次比一次低。
【隔夜市场信息】
1、巴西主产区因降雨导致收割停滞，目前马托收割进度11.9,%；
2、截止1/19当周，美豆出口检验量为129万吨，累计为3715万吨，去年同期是3177万；迄今对华销售总量为3232万吨，而去年同期为2489万吨。（中国扮演了美豆的最大需求）
3、IMEA预计马托格罗索州农户已出售50%的大豆，大部分是在12月上半月1050美分附近，平均售价在65雷亚尔/袋，比11月少了3.3雷亚尔, 1月上半月报价在60雷亚尔/袋，农户卖豆意愿减弱；
4、雷亚尔昨日小幅上涨300基点，收报3.160；（马托sorriso报价61.00雷亚尔/袋）
【天气方面】
1、隔夜阿根廷中心地带继续无降雨，日内高温保持35-40摄氏度，积水褪去明显；巴西是零星降雨，高温偏低，大部分产区仅有20-30摄氏度；
2、未来1周（23-29），阿根廷中部地区有40-65mm降雨；未来第2周（30-5），中部地带降雨增加到80mm-105mm，有二次积劳风险（注意防范）。
未来一周巴西主产区有75-105mm降雨，收割会再度停滞。第二周，降雨虽有减弱，但基本也开展不了收割；

【总结】
上周我们曾反复强调，买家行为如何变化才是阿根廷此次洪涝灾害的最大影响。最终带来的，也正是订单转移回归美国，包括豆粕的订单也出现了翻倍增长，这种行为的背后，会使得美豆库存连续下降。国际市场会因此逐步感到紧张，进而历史重演般的推动美豆不理性上涨。这背后也主要是巴西出口仍未能形成稳定供应，还需要一定的时间，一个是汇率持续上涨，农户卖豆意愿低；另一个是收割进程远比预期缓慢，未来半个月的降雨，有可能会再次阻碍收割；且阿根廷有望出现2次洪涝影响，受灾中的大豆如果长时间浸泡水中会缺氧死亡。
维持上周看法：盘面在2月前始终无法展开流畅下跌。更大可能只是回调。总体，不追高，逢回调短线可买入。2月前，不考虑放空；
现货方面，因油厂高开机与终端提前完成备货，导致市场压力过大，易跌难涨。近俩日回调，建议可以在此机会，适当做一点库存，因低价合同消化完成后，后期基本为高价合同货。同时，防范春节期间美盘炒作风险。

棉花：洲际交易所(ICE)期棉周一跳升逾2%，至逾两周高位，受助于加工厂的买盘和美元下跌。ICE 3月期棉合约收高2.18%，报每磅74.63美分。昨日国内郑棉主力05合约开盘后震荡向上，午盘拉升直逼15500元/吨压力位，最终大幅上涨250元/吨，增仓两五千多手。夜盘高开高走，增仓一万手，收于15660元/吨。春节临近，下游纺企放假。据有关机构统计，目前国内工业库存充足，节后又面临储备棉投放，不排除后期走跌的可能。国内外棉价高企，且今年国内供需缺口进一步扩大，后期跌幅也较为有限。

【工业品早评】

油脂：美盘方面：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收盘连续第三个交易日下跌，因在上周触及六个月高点后出现获利了结，且阿根廷作物天气改善。农业气象专家表示，周末的降雨滋润了阿根廷作物带部分干燥的地区，而预计本周晴朗天气应有利于本月初遭遇洪水冲击的地区。美国农业部周一公布的数据显示，截至2017年1月19日当周，美国大豆出口检验量为1,290,777吨，略低于130-150万吨的预估区间，前一周修正后为1,420,068。3月豆油合约下滑0.02美分，至每磅35.13美分，自盘初上涨回落。

马盘方面：马来西亚毛棕榈油期货周一连续第四日下滑，受马币走强打压。马币走强通常令棕榈油对外国货币持有者而言更为昂贵。马币兑美元周一上涨0.2%至4.4360，达到逾一个月最高水准。BMD基准4月毛棕榈油期货下跌0.2%，收至每吨3,096马币。该合约稍早一度下跌至3,089马币的1月16日以来最低水准。自去年10月以来，棕榈油产量每月都下滑，与季节性趋势相符，且棕榈果产出持续受到厄尔尼诺气候带来的干燥天气影响。

国内方面：A现价：昨日（1月23日）豆油价格大多未报价，（天津贸易商未报，日照贸易商未报，张家港贸易商个别7300，广州贸易商个别7150）。沿海24度棕榈油价格大多未报价（天津未报，日照黄海未报，张家港贸易商6600，广州未报，厦门未报）。B库存：全国港口棕榈油库存48.57万吨左右，但仍远低于5年平均库存为83.45万吨。豆油商业库存在98.052万吨左右。

操作策略：油脂走势整体处于震荡，下跌空间有限。棕榈油1705合约仍建议在6150上下，建立多单。豆油1705合约6850-6900上下，建仓多单，菜籽油1705合约在7050上下买入。

有色金属：美国：特朗普23日签署行政命令，正式宣布美国退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP)。特朗普初上任几日，美国社会爆发多起声势浩大的游行示威，且特朗普的就职演说保护主义基调浓厚，投资者对美国经济情况较为悲观，美元持续下跌，大宗商品受到支撑，年前较大可能维持震荡走势。

隔夜沪铜高位震荡收出十字星，上方承压10日均线，下方20日均线支撑较强，现货交易基本停滞，年前可能维持震荡行情。上方压力46920，下方支撑46240.

PP、LLDPE ：隔夜，NYMEX 2月原油期货合约收跌47美分或0.9%，报每桶52.75美元。　　布兰特原油期货下滑26美分或0.5%，至每桶55.23美元。LLDPE方面，昨日期价高位震荡，但上方依然受到10500元一线的压制，今日期价有望继续维持在10000—10500元的区间震荡，节前建议观望为宜；PP方面，昨日期价表现稍强，目前期价已经涨至9200元一线，节前期价将继续维持在9000—9500元的区间徘徊，建议短多操作为主。

贵金属：COMEX黄金继续上涨，收报于1217.8美元，上涨7.6美元，涨幅0.63%。

白银同样继续上涨，收报于17.255美元，上涨0.140美元，涨幅0.82%。

周一美元质素继续下跌，创7周新低，最低触及99.93，跌破100，美债收益率及全球股市也纷纷下跌，投资者转向避险资产，黄金再获追捧。其原因是美国总统特朗普宣布，正式将美国从跨太平洋伙伴关系协定(TPP)中退出，其告诫美国制造业高管称，将对把工厂转移到海外，再将产品进口到美国的做法收取高额的边境税。因投资者担心特朗普的贸易保护主义言论。今日继续关注美元指数的下跌情况，和黄金1220美元的阻力位。

黑色金属： 昨天夜盘，螺纹钢尾盘拉升，收于3229元/吨。现货市场上，HRB400 20mm螺纹钢全国价格保持稳定，上海报价3230元/吨，全国报价3389元/吨。 消息面上，2016年以来，世界经济难以摆脱低迷增长，全球复苏步伐举步维艰，外部不确定性增多；国内传统外贸优势逐步削弱，新兴竞争优势有待形成，我国对外贸易维持弱势运行。展望2017年，世界经济增长动力不足，外部需求改善程度有限，国内宏观经济下行压力较大，我国对外贸易进出口形势仍难有大幅改善。但G20共识逐步落实、人民币加入SDR、外贸扶持政策显效等因素将支持外贸平稳运行。目前市场需求停滞，商家陆续放假，钢厂生产仍在继续，市场供需压力有所加大，但市场有价无市，盘面离场情绪浓厚，预计国内钢材现货价格以稳为主。

PTA：隔夜美国原油收跌，PX在韩国装置爆炸影响下重心攀高。近日PTA现货高位徘徊，下游聚酯需求良好，涤丝库存处于低位，聚酯开工负荷逐或降低，织机企业放假，PTA昨日大幅冲高，今日考验前高压力，暂时观望。

玻璃：近期玻璃现货市场弱势整理为主，生产企业出库减缓，市场信心不足。下游需求厂家基本放假，而近期纯碱联合会议决定继续提涨，由此玻璃成本将进一步提高，玻璃期价短期调整，整体上涨动力犹存。

原油：欧佩克和非欧佩克产油国市场监测会议星期日如期在维也纳举行，据说1月1日起联合减产180万桶的协议执行良好，沙特阿拉伯能源部长法利赫称，当前市场每日已经减少供应量150万桶，6个月内市场将重新平衡，对于特朗普要求减少对欧佩克原油依赖性不必担忧。俄罗斯能源部长称，欧佩克和非欧佩克同意降低油价的动荡性，俄罗斯已经和欧佩克一道减产，1月初降低了日产量5万桶，目前已经降低了原油日产量10万桶。俄罗斯石油部长还透露，欧佩克和非欧佩克在履行减产协议方面做出了很大的努力，欧佩克新的石油部长委员会每两个月举行一次会议。但是美国页岩油钻井数量增长引发市场更多关注，国际油价小幅下跌。周一(1月23日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年3月期货结算价每桶52.75美元，比前一交易日下跌0.47美元，跌幅0.9%，交易区间52.21-53.47美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年3月期货结算价每桶55.23美元，比前一交易日下跌0.26美元，跌幅0.5%，交易区间54.65-55.75美元。

天胶：美元指数隔夜一度大幅下挫，美原油指及国际大宗商品CRB指数受弱势美元影响大幅上涨。国内方面，商品市场偏强震荡，文华指数一度小幅冲高，遇到30线回落，各板块震荡为主，化工品稍强。汇率方面，离岸人民币大幅升值，今早小幅回跌，日元兑美元继续呈现偏强态势。

天胶方面，日胶昨日下午盘走跌明显，今早小幅震荡，突破前期高点后受压明显；沪胶昨日触碰前期高点之后，夜盘强势上冲，沪胶指数创出新高后回落对于今日的行情，高位压力震荡在所难免，关键就看能否形成一个窄幅的高位平台区间巩固战果，才有利于后市的突破。

甲醇：甲醇方面，郑醇夜盘高开，震荡后2次冲高，现在来看，上涨依然很有潜力，如果有效站上2770，对多头将更有利。

【金融期货早评】

证监会上周五表示就修订《证券公司风险控制指标管理办法》及其配套规则向社会公开征求意见；今日上午9：30公布中国3月CPI和3月PPI同比数据，CPI前值2.3%，预期2.5%；PPI前值-4.9%，预期-4.6%。CPI受猪肉、蔬菜等价格拉动，料升至22个月高点；.美国股市上周五收涨。道琼斯工业平均指数上涨35.00点，报17,576.96点，涨幅为0.20%；标准普尔500指数上涨5.69点，报2,047.60点，涨幅为0.28%；纳斯达克综合指数上涨2.32点，报4,850.69点，涨幅为0.05%。

股指：特朗普签署总统令美国启动退出TPP的进程；万达旗下AMC 9.3亿美元并购北欧最大院线集团苹果10亿美元诉讼引发高通股价暴跌14%；史上首次！俄罗斯去年超越沙特成为中国原油最大供应国；人社部称，稳慎推进养老金投资运营；1月新增信贷有望再创新高；新三板公司筹划IPO热潮涌动；再融资尤其是定增审核速度已明显放缓。

股指：昨日市场震荡偏强格局运行，军工，有色等表现强势，短期看市场依旧震荡格局概率较大，节前资金面偏紧，市场或在震荡中维持结构性行情，此外，今年春节正逢美国新总统上任，要提放外围的政策性风险。。

国债：国内债市盘前：

1.     中国12月社会融资规模增量16300亿元，预期13000亿元；12月新增人民币贷款10400亿元，预期6768亿元；M2货币供应同比11.3%，预期11.4%。央行：初步统计，2016年社会融资规模增量为17.8万亿元，比上年多2.4万亿元；社会融资规模存量为155.99万亿元，同比增长12.8%；2016年住户部门中长期人民币贷款增加5.68万亿元。

2.     国资委主任肖亚庆：国企将加快深度调整重组步伐，一方面推动企业集团层面兼并重组，加快推进钢铁、煤炭、电力业务整合，探索海外资产整合；另一方面，将进一步推动实施专业化重组，支持中央企业以优势龙头企业和上市公司为平台，通过股权合作、资产置换等方式整合同质化业务。

3.     中金所：2017年记账式附息（一期）国债已于2017年1月11日招标发行，该国债符合TF1703、TF1706和TF1709合约的可交割国债条件，转换因子分别为0.9946、0.9948和0.9951；该国债从上市交易日后的下一交易日开始，纳入TF1703、TF1706和TF1709合约的可交割国债范围，可用于交割意向申报。

昨日国债期货早盘高开，午后一度拉升后回落。最终5年期国债期货主力合约TF1703报收于99.460,涨幅0.05%，最高99.685，最低99.450，成交量7421手，持仓量9724手，日减仓462手；10年期国债期货主力合约T1703报收于97.355，涨幅0.06%，最高97.660，最低97.350，成交量3.66万手，持仓量35974手，日减仓761手。临近春节，市场的谨慎情绪有所升温，流动性方面暂时无忧，但是短期仍有波动风险。短期内期债或延续盘整。

------【以上观点仅供参考】-------

【弘业期货专家团】

张星慧 TEL:15110419746  QQ:3153848173

QQ群：112850178

官网：http://www.ftol.com.cn/