甲醇:预期打破 库存何时回升
发布时间:2018-5-23 09:33阅读:342
近期甲醇港口库存大幅下降,目前港口库存已经跌破历史低位,分析主要是国、内外供应同时减少导致,对后期的供需情况进行分析后,认为 6 月之后库存缓慢回升可能性较大。
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一、供应端
(1) 春节检修产量恢复推迟原先预期前期检修的装置在 5 月初能陆续恢复重启,但从最新公布的计划上看,目前大部分装置推迟到 5 月中下旬恢复重启,导致 5 月预估损失产量相比 4月只减少了 5 万吨不到。除了重启待定的甲醇装置外,大部分前期检修装置计划5 月底之前恢复重启。目前公布的 6 月计划检修的产能共三套 212 万吨,并不多,预计 6 月后前期检修产能恢复的量将大于检修损失的量,国内开工回升将是大概率事件。
备注:国内装置检修、重启计划搜集至 5.18 日,煤、天然气、焦炉气开工分别按 100%、75%和 60%预估产量。
(2) 新增产能投产延后
5 月原先有两套装置计划投产,分别是安徽昊源和新奥能源,目前昊源已经出产品了,但暂不外售,新奥了解到可能要推迟到 6 月初投产,而新装置一般要2 个月的时间才能稳定生产,如果昊源下旬外售产品,预计 5 月最多将新增甲醇产量 1 万吨左右。而 6 月的计划新增产能如果按期投产,6 月将增加 8 万吨左右甲醇产量。
另外,后期仍有 130 万吨的新增产能计划投产,预计供应将继续增加,但需跟踪实际的投产情况。
(3)进口量有增加预期
4 月国外装置检修频繁,导致 5 月预估进口量只有 55 万吨,相比 4 月大幅缩减,目前看这些装置大都计划 5 月底之前重启,而计划近期检修的沙特和德国装置的主要出口地不是中国,预计 6 月进口量有增加预期,目前预估量在 60-65万吨。
近期外盘装置检修、重启情况:
国外新增产能投产情况:
如果国外产能按期投产,预计 7 月之后进口压力将明显增大。
综上所述,从国内装置开工和进口的情况看,6 月之后整体供应增加可能性较大。
二、需求端
(1)近期烯烃检修密集
从烯烃的检修计划来看,5 月的需求减少量为 23 万吨,6 月的减少量为 31.8万吨。虽然目前烯烃装置利润恶化,暂没有了解到其它装置有检修或降负预期。
(2)传统下游将走弱
随着天气逐渐炎热,甲醛的开工率一般从 5 月之后逐步走弱一直延续到 7-8 月,但截止目前,甲醛开工率窄幅波动。受今年上合峰会影响,5.20 开始临沂全部甲醛产能(约 1000 万吨)可能关停到 6.20,预计 6 月之后开工将逐步走弱,预估 6 月甲醇的需求量至少减少 8 万吨。
目前了解到醋酸后期检修装置较少,且目前利润处于历史高位,如果不出现意外情况,预计开工比变动不大。
综上所述,如果上述产能按计划执行,6 月之后将供应增加,需求减少,预计届时库存将缓慢回升,但需关注实际情况。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。