A股的存量资金是什么?A股存量资金从何而来?

2020-10-20 18:39:43 播放次数:1069 分类:股票

A股的存量资金是什么?A股存量资金从何而来?

A股如此多的增量资金从何而来?

7月1日到7月10日,上证指数顺利站 上3000点,并一路气势汹汹来到了3400点关口。

伴随而来的是,各路资金入场踊跃,价量齐升。沪深两市成交已经连续7个交易日超过万亿元大关。


如此多的增量资金,从何来而?

居民资产配置向权益倾斜,国泰君安研究认为,无风险利率下行与流动性宽松,推动投资者追逐更高收益的资产。


由此,居民部门以及负债端有配置压力的理财、保险资金入市成为增量资金的重要来源。

居民部门的无风险利率除理财收益预期外,余额宝、微信理财等货币类基金也是居民部门重要的无风险利率预期的锚。


自2020年|余额宝7天年化收益率才能够2月以来2.45%下降至1.45%。收益预期的

降低直接推动了居民部门资产配置向权益类资产倾斜。

2020年5月|新发行偏股型基 金1200亿份,2020年6月新发行偏股型基金1600亿份,该

规模已经超过了2016年以来的任何一个单月水平。


两融成本下降推升杠杆活跃度)转融通费率是两融业务或杠杆资金的重要机会成本。

历史上看,每当转融通费率下调,能够有效的促进两融余额的扩张以及杠杆资金的活跃,融资净买入边际上升。


自2020年转融通费率连接下调,182天费率5月11日从3.25%”下降至2.5%,两融余额以来从10644亿元提升至7月2日 的11903亿元。证金公司取消证券公司转融通业务,2020年7月3日保证金提取比例限制有望进一步松绑两融业务,推动两融资金入市。


外资增持中国A股权益资产这一现象并非独立发生在当前,我们能够看到自2018年四季度海外无风险利率见顶回落后,北上资金流入A股的强度要显著高于下降之前。

疫情冲击后,中国A股资产整体较低的估值水平、较高的潜在回报以及率先走出疫情的冲击,推动海外资金进一步大幅增持中国A股权益资产。

2020年4月以来通过陆股通渠道的北上资金净流入达1679亿元人民币,这要远高于全球疫情冲击期间的净流出额。





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