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1.具有财务杠杆效应:证券融资融券交易最显著的特点是借钱买证券和借证券卖证券,这与投资办实业时,由于投资者手中自有资本金有限,部分或大部分都必须向银行申请贷款类似。投资者通过向证券公司融资融券,扩大交易筹码,可以利用较少资本来获取较大的利润,这就是融资融券交易的财务杠杆效应。
2.与现货交易原则相一致:证券融资融券交易虽然有其特殊的买卖方式,但是从交割方式角度来讲,这种交易方式与现货交易基本一致。融资交易成交后,买卖双方都必须及时结清交割,在交割时买卖双方都以现款或现货进行交割,这与现货交易方式是一样的,其差别只是现款(或证券)中有一部分是借来的。
二、融资融券功能的有利方面：理论上讲，融资融券交易具有五方面功能，一是价格发现，可以将更多的信息融入证券的价格，使之能更充分地反映证券的内在价值；二是市场稳定，完整的融资融券交易一般要通过方向相反的两次买卖完成，具有一定的减缓证券价格波动的功能；三是增强流动性，可以在一定程度上放大证券供求，增加市场交易量；四是风险管理，不仅可以为投资者提供新的交易工具，而且还有利于改变证券市场“单边市”的状况，方便投资者规避市场风险；五是行业发展，允许证券公司开展融资融券业务试点，可以拓宽证券公司业务范围、改善证券公司盈利模式。 对投资者而言，更重要的是操作融资融券后，能够带来哪些益处，具体可归纳为五个方面，一是引入财务杠杆，这与上市公司的财务杠杆类似，比如以100万股票为担保融资65万元，这样操作证券买卖的资金便由100万元增加至165万元；二是有了增强操作策略的工具，这与引入财务杠杆相辅相承，当短期看好一只股票，可以以其作为担保来进一步增仓，从而增强了既有投资策略；三是为长短仓配合操作提供了可能，比如目前有长期持有的投资组合，可以通过融资来进行相关股票的短期操作，进而把握阶段性投资机会；四是可以通过做空股票来获利，当某只股票估值过高时，可以通过做空该只股票来获利；五是为对冲既有投资组合风险及套利交易提供了可能，这涉及到融资融券、股指期货及A、B、H股等复杂考量因素，此不详述。三、融资融券的不利方面： 天下没有免费的午餐。融资融券交易在具有上述益处的同时，亦存在相关利息费用、交易费用及风险，一是需负担比银行贷款更高的利息费用，2010年12月26日人行上调利率后，目前一般的融资利率为8.35%、融券费率为83.5%，且两种利率亦会随着未来可能的加息而进一步上升；二是需负担开立账户等固定性的手续费，并且由于融资融券涉及买入卖出两次交易，故佣金等普通交易费用支出亦相应增加；三是由于引入了财务杠杆，从而相应交易的盈亏亦同时被放大；四是融资做空的收益有限，但损失风险理论上是无限大的，因为上涨空间是无限的；四是对投资者的专业知识与投资分析要求较高，有时需要咨询相关投资与证券分析专家的意见。
2.与现货交易原则相一致:证券融资融券交易虽然有其特殊的买卖方式,但是从交割方式角度来讲,这种交易方式与现货交易基本一致。融资交易成交后,买卖双方都必须及时结清交割,在交割时买卖双方都以现款或现货进行交割,这与现货交易方式是一样的,其差别只是现款(或证券)中有一部分是借来的。
二、融资融券功能的有利方面：理论上讲，融资融券交易具有五方面功能，一是价格发现，可以将更多的信息融入证券的价格，使之能更充分地反映证券的内在价值；二是市场稳定，完整的融资融券交易一般要通过方向相反的两次买卖完成，具有一定的减缓证券价格波动的功能；三是增强流动性，可以在一定程度上放大证券供求，增加市场交易量；四是风险管理，不仅可以为投资者提供新的交易工具，而且还有利于改变证券市场“单边市”的状况，方便投资者规避市场风险；五是行业发展，允许证券公司开展融资融券业务试点，可以拓宽证券公司业务范围、改善证券公司盈利模式。 对投资者而言，更重要的是操作融资融券后，能够带来哪些益处，具体可归纳为五个方面，一是引入财务杠杆，这与上市公司的财务杠杆类似，比如以100万股票为担保融资65万元，这样操作证券买卖的资金便由100万元增加至165万元；二是有了增强操作策略的工具，这与引入财务杠杆相辅相承，当短期看好一只股票，可以以其作为担保来进一步增仓，从而增强了既有投资策略；三是为长短仓配合操作提供了可能，比如目前有长期持有的投资组合，可以通过融资来进行相关股票的短期操作，进而把握阶段性投资机会；四是可以通过做空股票来获利，当某只股票估值过高时，可以通过做空该只股票来获利；五是为对冲既有投资组合风险及套利交易提供了可能，这涉及到融资融券、股指期货及A、B、H股等复杂考量因素，此不详述。三、融资融券的不利方面： 天下没有免费的午餐。融资融券交易在具有上述益处的同时，亦存在相关利息费用、交易费用及风险，一是需负担比银行贷款更高的利息费用，2010年12月26日人行上调利率后，目前一般的融资利率为8.35%、融券费率为83.5%，且两种利率亦会随着未来可能的加息而进一步上升；二是需负担开立账户等固定性的手续费，并且由于融资融券涉及买入卖出两次交易，故佣金等普通交易费用支出亦相应增加；三是由于引入了财务杠杆，从而相应交易的盈亏亦同时被放大；四是融资做空的收益有限，但损失风险理论上是无限大的，因为上涨空间是无限的；四是对投资者的专业知识与投资分析要求较高，有时需要咨询相关投资与证券分析专家的意见。
发布于2018-2-9 09:13 北京
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