2.增加市场的流动性。我们现行的做空实际是离场观望。随着股票的下跌,成交很可能会是越来越不活跃,这对市场是有害的。而卖空机制的推出使得做空有获利的可能。这样就会在下跌市场吸引大批场外资金入场。由于投资者对于股票市场后市的预期不同,必然有人做多,有人做空。所以必将造成成交量的放大,增加了市场上股票的供应量,降低了投资者由于市场供应不足而不得不以较高价格购入股票的风险。同时卖空者的对冲行为又增加了市场的需求量,使得投资者能在固定的价位大量卖出股票。卖空机制的存在活跃了市场的交易行为,扩大了市场的供求规模,从而有利于提高市场的流动性。
3.卖空机制的存在客观上能产生一种"价格发现"机制,促使股票市场的价格接近实际价格,实现股票市场价格的有效性。有效市场要求价格能够完全充分地反映买方和卖方的信息,但是缺乏卖空机制使得预期股票价格即将下跌,而本身没有证券的投资者无法通过卖出股票来实现自己对股票的预期,从而限制了股票市场上的供应。卖空机制的存在使得整个市场存在着大规模的股票供应和需求量,.这种大规模的交易量及由此衍生的价格竞争将会大大提高股票定价的有效性。而且卖空交易行为实际上反映了市场对股票的未来价格的评价.从而使价格所反映的信息更加充分。
4.卖空交易建立起了现货与期货市场之间的对冲机制。当投资者持有证券或以该证券为基础证券的衍生品种时,证券价格的波动将使投资者面临损失风险。投资者为了对冲掉这一风险,可以卖空该种证券,建立反向头寸。无论价格上涨还是下跌,投资者的损失和利润能大致相抵,起到了套利保值的作用。
发布于2019-1-7 09:48 阿拉尔